【バフェット氏お気に入り米国株指標が警鐘－正当化困難な突出ぶり】
上記は約2カ月前に報じられたニュースですが、世界3大投資家の一人であるウォーレン・バフェット氏が用いている、株の割高、割安を判断する「バフェット指数」について言及されていました。
記事には「（バフェット指数を）ここ数日チェックした人なら、恐怖で悲鳴を上げる衝動に駆られるかもしれない」と記されていました。
なぜなら、バフェット指数は「前代未聞」の水準まで上昇しているからです。
ところが、どこまでも「異常」を続けるのが昨今の相場です。
「100」を超えると警戒水準とされ、リーマン・ショック時でさえ「116」であったバフェット指数は、先週ついに史上初の「200」を突破しました。
「コロナだ！」「変異株だ！」と騒がれていますが、ニュースにもある通り、正当化するのが困難ほど、株価の上昇が続いています。
一方で、為替については約4年前頃から、しばしば「虫眼鏡相場」などと言われています。
これは「虫眼鏡が必要なくらい値動きが少ない」という意味です。
確かにその通りで、虫眼鏡相場というくらい値動きが少ない状態が続いていますが、それでも株価の上昇が止まらない中で、株価に引っ張られる形で、ジリジリと「円安・ドル安」へと進んでいきました。
そんな昨今の為替相場ですが、私は普段から可能な限り画面に張り付いて、値動きをチェックしています。
すると、例として、しばしば以下のようなことが起こっています。
・ありとあらゆるテクニカル分析（移動平均、ボリンジャーバンド、一目均衡表、MACD、RSI、ストキャスティクスなど）が全て「売り」を示していても「上昇」していく
・複数のフォーメンション分析（ダブルボトム、ダブルトップ、ヘッドアンドショルダーズなど）が全て「買い」を示していても「下落」していく
「さて、いったいこれはどういうことだろう？」「不正操作（インチキ）か？」と思って調べてみますと、なんと大量の「不正操作」の記事が出てきます。
【為替不正操作で銀行トレーダーは200のチャットルーム利用も】
上記も約2カ月前に報じられたニュースですが、バークレイズやシティグループ、JPモルガン・チェースなど銀行7行のトレーダー達が200のオンラインチャットルームを使って、カルテルを形成し（談合し）、為替を不正操作していたというものでした。
しかし上記のようなニュースは「氷山の一角」です。
それこそ調べれば、大量の「不正操作」の記事が出てきます。
このように、先週のコラムでもお伝えしましたが、やはり昨今の相場は「デタラメがデフォルト（基準）」になっていると考えるべきです。
しかし「デタラメがデフォルト（基準）」になっていると認識しますと、どう対処したらいいのかも見えてきます。
例えば為替の場合、ドル円ですと「1ドル＝101.17円～118.66円」の範囲で、この4年間は動いています。
もっと長い期間を想定してもいいですが、現実的に「1ドル＝1円」になったり、「1ドル＝500円」になったりすることはないと言えるでしょう。
つまり、長い目で見れば「ある一定の範囲内」で動くのが為替の特徴で、仮に「ある一定の範囲」の「上限」や「下限」に達しても対処できるような資金管理で運用するならば、遅かれ早かれ「利食い」することができます。
一方で、「デタラメがデフォルト（基準）」であるならば、常に「逆の値動き」も想定すべきと言えます。
「上がる」可能性に対して「下がる」可能性を同時に想定し、その逆もまたしかりです。
要するに、慎重さが大事だということです。
ところで、現在多くの専門家が、相場についての「警鐘」を鳴らしています。
あまりにも「おかしなこと」が続いているからです。
例えば、日本の金投資第一人者として知られ、チューリッヒの子鬼（スイスの諸銀行を舞台として、金融市場で投機筋が暗躍していることを指した表現）とも言われていた元トレーダーの豊島逸夫さんは、最近以下のようなことを語っておられました。
・リーマン・ショック前に警鐘を鳴らしていた時には、「騒いでいる」「煽（あお）っている」と言われた
・（上記のような）苦い経験があればこそ、今回は、何を言われても警鐘を鳴らす
・株価は経済の実体とあまりにかけ離れており、いつ経済ショックの本震が来てもおかしくない
まともに考えれば「歴史は繰り返す」で、今後は株の暴落、円高・ドル高、金高・銀高の相場観を想定すべきと言えます。
しかし現実は「デタラメがデフォルト（基準）」となっており、その「逆パターン」も想定する必要があります。
要するに、どこまでも慎重さと忍耐強さが「カギ」と言えそうです。
引き続き、頑張りましょう。