「金利」に注目が集まっています。
米長期金利です。
今回はこの辺りのテーマについて、できるだけ分かりやすく説明してみたいと思います。
例えば、お金の貸し借りで「今日借りて明日返す」といったような場合、金利はほとんど無視されると思います。
しかし、もしも「今日借りて10年後に返す」といったような場合、通常は「金利がいくらか」という話になります。
両者の比較でも分かるように、「借りている期間が長いほど金利が高くなる」というのが普通です。
ちなみに、国家が借金をする際に発行するのが「国債」です。
国債の購入者は、国債を購入することによって「国家にお金を貸す」ということになりますが、そのかわり「利息（金利）」を受け取ることができます。
そして「国家にお金を貸す」期間については、2年や10年など様々な期間がありますが、期間が満期に達すれば、元金が国債の購入者に戻ってくる仕組みです。
上記の2年と10年を比較した場合、「2年貸す」のと「10年貸す」の違いですから、当然「10年貸す」方が、金利（利回り）が高いのが普通です。
ここで、「イールドカーブ」というものがあります。
2年、10年など期間の異なる複数の国債における金利（利回り）の変化をグラフにしたもののことです。
この「イールドカーブ」に注目した時に、もしも2年と10年の金利（利回り）の差が「ゼロ」だったら、「おかしい」ことが分かると思います。
ましてや、「2年（貸す）」金利が「10年（貸す）」金利よりも高い「逆転状態」だったら、「非常におかしい」ことが分かると思います。
ところが近年、この「イールドカーブ」において、2年と10年の金利（利回り）の差が「ゼロ」になったり、「逆転状態」になったりということが度々起きていました。
そしてその度に、「米国債利回り低下、逆イールド発生」などと報じられていました。
例えば3カ月国債においても、10年国債の利回りが「2.234%」で、3カ月国債の利回りが「2.364%」と報じられたこともあり、まさに前述の「逆転状態」で、「非常におかしい」ことが分かると思います。
このような「おかしい」ことが、近年はしばしば起こっているのですが、歴史的に見ると「景気後退の前兆」と見られており、「逆イールド発生」と報じられる度に、市場では不安感が台頭していました。
なぜなら、リーマン・ショック前にも「逆イールド発生」があったからです。
ちなみにリーマン・ショックに至った経緯ですが、「逆イールド発生」からの正常化、つまり「順イールド」に戻り、その後「リーマン・ショック」へと至っています。
そのような中、ご存知の通り、近年はほぼ一本調子で株価が上がっています。
そして現在は「順イールド」に戻っています。
まさに、リーマン・ショック前に似ているわけです。
このような背景があって、現在、市場が注目をしているのが「米10年債利回り」なのです。
国債については、2年以下の短期金利は政府（中央銀行）がコントロールしますが、10年などの長期金利は市場によって決まります。
つまり、市場によって決まる「米10年債利回り」は、過去の教訓もあって、これが上昇してくると「株価が暴落するのではないか？」ということで、市場では緊張が高まっているのです。
過去の教訓と言うと、1987年のブラックマンデー、2000年のITバブル崩壊なども、その直前まで「米10年債利回り」が上昇していました。
だからこそ、「米10年債利回り」に注目が集まっています。
しかし近年は「おかしなこと」のオンパレードであり、相場においても、このような「緊張・不安の高まりの無視」「歴史の無視」を繰り返しながら現在に至っています。
したがって、現在、市場が「米10年債利回り」の上昇に注目をしているのは事実なのですが、はたして「歴史は繰り返すのか？」、あるいは「歴史を無視するのか？」は、微妙なところだと思います。
「歴史を無視するのか？」に関係するかもしれないこととしては、以下に興味深い話があります。
それはブラックロックです。
ブラックロックとは世界最大の資産運用会社で、運用資産額はなんと900兆円を超えています。
そして、今年に入り、「投資は新しい時代に突入しました」と宣言しています。
前述のように、ブラックロックの運用資産額は900兆円を超えていることから、その投資対象も広範囲に及んでいます。
しかし、ニュース等から分かることとしては、以前からトルコ債を積極的に購入しており、最近では「ビットコインに投資をした」というニュースも報じられています。
今後、ブラックロックの言うように「投資は新しい時代に突入しました」となるかもしれません。
しかし一方で、前述のように「米10年債利回り」に注目が集まっているのも事実で、これが上昇し、「歴史は繰り返す」になる可能性も捨てきれないと思います。
したがって、現在の相場の流れに乗るとしても「投資可能額の10分の1程度」で投資をするのが賢明であると思います。
逆に、あくまで「歴史は繰り返す」という立場に立つならば、忍耐強く、株の暴落、円高・ドル高、金高・銀高の相場観を持って取り組むことが賢明であると思います。
慎重さが大事になります。
引き続き頑張りましょう。